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| 1月匯豐PMI值低于榮枯線 制造業連續3個月收縮 |
發布時間：2012-1-21 來源：--- |
1月20日，匯豐銀行公布1月份中國制造業采購經理人指數初值為48.8，略高于上月終值48.7。盡管較上月繼續回升，但仍在榮枯分水線50下方。這是制造業活動連續第3個月收縮，預示未來經濟增長或將進一步放緩。
在目前全球經濟環境依然低迷的背景下，2011年中國經濟增長逐季下降以及匯豐PMI數值連續幾個月低于榮枯分界線的情況，似乎再次印證了一些中外機構、學者看空中國經濟未來發展前景的觀點。
2011年，隨著歐債危機的不斷發酵以及中國宏調政策的推進，看空中國未來經濟增長的聲音一直不絕于耳。這其中的代表人物當屬曾因準確預言美國次貸危機會演化成一場世界金融災難的里爾·魯比尼。他看空中國的理由是過度投資和通貨膨脹，他預言，"中國大概會在2013年后遭遇一場硬著陸"。
在此背景下，一些歐洲的對沖基金也開始押注一度火熱的中國經濟將在2012年大幅降溫，并開始采取諸如做空股市或貨幣，或者買入對華出口企業的信用保險等方式來沽空中國，也有一些對沖基金經理在做空那些非常依賴中國需求的國家的自然資源類股。
數據顯示，受助于恒生國企指數HSCE21.7%的跌幅，許多對沖基金在2011年借助于押空中國題材而大有斬獲，據英國《金融時報》報道，英國對沖基金經理人休·亨德利旗下的一只專門做空中國的對沖基金去年以來的盈利已經超過52%。這令那些做空中國的對沖基金面對中國經濟增長放緩的事實，對于做空中國更加樂此不疲。
盡管國內外看空中國經濟的聲浪頗高，普遍認同2012年中國經濟發展中不平衡、不協調、不可持續的矛盾和問題仍很突出，且面臨著國際經濟環境復雜嚴峻等的挑戰，但多數國內外機構、專家和學者對中國經濟發展的前景仍充滿信心。在他們看來，2012年中國經濟發展面臨的環境復雜、挑戰很大，但2012年中國經濟表現仍然不會太差，更不會出現'危機'、'崩盤'的極端情況。"在我們看來，所謂'危機論'、'崩潰論'都是危言聳聽，屬于不客觀的情緒化發揮，這些看法只會導致對中國經濟形勢的嚴重誤判。"在接受記者采訪時，國內著名智庫安邦團隊預測，只要歐美經濟不出現崩潰式下跌，中國經濟增長就出不了大問題。
市場觀察家指出，雖然匯豐2012年1月中國制造業PMI初值為48.8%，連續3個月低于50這個榮枯分界線，但從另一方面看，這一數值較上月終值48.7%有小幅回升，且達到3個月以來的最高值。機構認為盡管經濟持續放緩使PMI走勢承壓，但是隨著政策寬松對中小企業的影響逐漸釋放，匯豐PMI或將維持小幅上揚的態勢。
同時由于經濟放緩明顯，也令機構對未來政策寬松的預期持樂觀態度，并認為這將有助于經濟領先指標的走勢。光大證券(10.88,0.25,2.35%)宏觀分析師鐘正生認為，預計未來數月隨著信貸的平穩投放，中小企業融資困境會繼續緩解，匯豐PMI也會延續目前小幅上揚的態勢。瑞穗證券亞洲公司董事總經理、首席經濟學家沈建光也認為，預計未來貨幣政策仍有進一步放松的空間。
中國社會科學院副院長李揚日前在"財經中國2011年會"上表示，在當前國內物價上漲壓力趨緩的情況下，保增長應成為更重要的目標，到今年二季度這一形勢可能更加凸顯。他認為，綜合各種因素，未來存款準備金率還將會繼續下調，而積極的財政政策今年也還會繼續加大力度。
在此背景下，很多機構和研究人士認為，2012年中國經濟不僅有望避免"硬著陸"的風險，還將會走出"前低后高"的態勢。中銀國際首席經濟學家曹遠征預期2012年第一季度和第二季度將繼續回落至8%水平，三、四季度將有所回升。交通銀行(4.92,0.09,1.86%)金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉也預測認為，經濟將在一季度見到8%的低點后回升，呈現前低后高的走勢，2012年經濟增速為8.5%左右。
在安邦咨詢看來，從2011年的整體表現來看，中國經濟是在受控狀態下實現平穩放緩，在全球經濟背景下依然耀眼。展望2012年，安邦研究團隊預測認為，盡管環境復雜、挑戰很大，但中國經濟表現仍然不會太差，更不會出現"危機"、"崩盤"的極端情況。但值得市場重視的是，經濟轉型和放緩過程中的痛苦，仍然是企業難以避免的。
安邦首席經濟研究員陳功稱，在全球經濟低迷的背景下，有理由相信，2012年中國經濟仍然能保持8.5%-9%的增長，在全球經濟的舞臺上仍然是一座燈塔！ |
